"Zcash è solo narrativa": un colosso del mining stronca il rally di $ZEC - meglio Solana o Hyperliquid, afferma

Una figura storica del settore del mining di Bitcoin ha speso parole dure nei confronti di Zcash e del suo ecosistema, definendo l’ultimo rally della crypto ZEC1.154 $▼ -3,38% come un movimento immeritato, trainato solo ed esclusivamente dalla narrativa della privacy. La moneta è cresciuta del +120% in un mese e si è guadagnata il decimo posto nella classifica di CoinMarketCap, ma non per questo – secondo quanto dice l’esperto – deve essere considerata alla pari di altri top progetti come Solana o Hyperliquid.

A parlare è Chun Wang, co-fondatore di F2Pool, uno dei maggiori mining pool di Bitcoin (15% di dominance nei blocchi risolti). In un post su X l’imprenditore cinese, che è attivo nel mondo crypto dal 2011, ha spiegato i motivi per cui considera deboli i fondamentali di Zcash e perché il curriculum del progetto non merita un posto nella top 10 degli asset più capitalizzati.

La tesi di Wang su $ZEC: Il rally del crypto asset è ingiustificato

$ZEC rappresenta il token più caldo delle ultime settimane: pochi giorni fa ha superato per la prima volta i 1.000$, trascinando con sé anche altre monete, come $DASH, all’interno del boom delle privacy coin. Chun Wang afferma che questo rally è frutto solo di una “mossa narrativa”, con il mercato che starebbe prezzando Zcash per qualcosa che in realtà non è.

Il fondatore di F2Pool adotta un tono molto critico e provocatorio nel suo post, forse influenzato in parte dagli screzi che nel 2019 ha avuto con parte del team del progetto. Inizialmente la pool figurava come uno dei principali miner di $ZEC, ma alla fine Wang avrebbe “bloccato” l’intera azienda a causa di un episodio legato a un malinteso sul fuso orario.

Il punto centrale è semplice: secondo Wang, la crescita di $ZEC non sarebbe sostenuta da un’economia on-chain paragonabile a quella di altri grandi crypto asset, come Solana o Hyperliquid. Di conseguenza, l’ultimo movimento al rialzo deve essere considerato come qualcosa di fragile, che potrebbe essere presto assorbito se il mercato inizierà a dare meno importanza al tema della privacy.

Perché Wang boccia Zcash?

In realtà, la tesi di Chun Wang su Zcash è più articolata e comprende diversi aspetti. Innanzitutto, l’imprenditore osserva come la distribuzione iniziale di $ZEC sia molto meno neutra rispetto a quella di $BTC. Nei primi anni di sviluppo infatti, parte delle ricompense di blocco di Zcash era destinata a fondatori, dipendenti e investitori (la cosiddetta “Founder’s Reward”), mentre Bitcoin ha sempre distribuito premi in modo non arbitrario ai miner della rete.

Inoltre, uno degli aspetti teoricamente centrali della chain, ossia la privacy, rappresenta una feature soltanto opzionale, e non una caratteristica di default. Questo rappresenta il cuore della critica di Wang: Zcash non è una rete completamente focalizzata sulla riservatezza, in quanto oltre alle transazioni shielded (in cui non vengono divulgate informazioni come mittente, destinatario e importo) permette anche trasferimenti su indirizzi visibili pubblicamente.

C’è poi il tema della governance, che – sempre a detta del fondatore di F2Pool – non sarebbe all’altezza di gestire un progetto che capitalizza 19 miliardi di dollari. In passato ci sono stati svariati conflitti tra entità come l’Electric Coin Company, la Zcash Foundation, il Bootstrap Project, gli sviluppatori e la comunità. Questi problemi al vertice rappresenterebbero un ulteriore elemento di debolezza per i fondamentali del progetto.

Infine Wang ha toccato il tema della sicurezza, nominando il bug della pool Orchard – reso pubblico a giugno – sostenendo che la supply di $ZEC non può essere verificata come quella di Bitcoin. Tuttavia, questa sua affermazione è smentita dall’ultimo aggiornamento Ironwood, che ha definitivamente risolto il problema.

Solana e Hyperliquid meritano più di Zcash

In questo momento $ZEC siede al decimo posto nella classifica dei maggiori crypto asset, appena dietro ad $HYPE – token di Hyperliquid, che vanta una capitalizzazione di 21,2 miliardi di dollari. Solana e $SOL ricoprono invece il settimo posto con 60,3 miliardi di market cap, a poco più di tre volte la capitalizzazione di Zcash.

A queste condizioni, per superare Solana, il prezzo di Zcash dovrebbe crescere di un multiplo pari a 3,17x, arrivando a negoziare a 3.566$ per moneta.

Uno scenario del genere, in cui $ZEC continua a scalare classifiche, sarebbe fortemente ingiusto secondo Wang: Solana e Hyperliquid dimostrano infatti di poter contare su un’economia on-chain forte, che produce grosse revenue e che fornisce un caso d’uso reale ai vari stakeholder.

Entrambe le chain presentano chiaramente alcuni difetti, soprattutto nel campo della centralizzazione, ma non per questo dovrebbero essere valutate poco più di un progetto che vive quasi solo grazie alla narrativa delle privacy coin e che non apporta grandi vantaggi concreti al settore. Tutti discorsi più o meno condivisibili, a cui però solo il tempo potrà dare risposta e dirci se $ZEC sia davvero sopravvalutato come dicono i big del mining.